Guía del personal de la SEC: las recompras de tokens por sí solas no convierten un activo en un valor
La nueva guía del personal de la SEC dice que el anuncio de una recompra en una red funcional no es una promesa que convierta un token en un valor, una interpretación que, según un abogado, hace que la legislación de valores parezca de “adhesión voluntaria”.
El personal de la SEC ha emitido una guía que indica que anunciar una recompra de tokens en una red que ya está en funcionamiento no convierte, por sí solo, ese token en un valor. La postura responde a una pregunta que los proyectos cripto han planteado repetidamente, ya que las recompras son una herramienta común de tesorería y gestión de mercado.
Bajo el marco estadounidense, que un token sea un contrato de inversión suele depender de si los compradores confían en los esfuerzos de un promotor para obtener rendimientos esperados. Una recompra puede citarse como evidencia de que un equipo sigue apoyando activamente el valor de un token. La opinión del personal, según lo reportado, es que el anuncio de una recompra en una red operativa no constituye por sí mismo tal promesa.
Reacción
Un abogado describió el efecto práctico como hacer que las leyes de valores parezcan “opt-in” — es decir, que un token sea tratado como un valor puede depender en gran medida de cómo un proyecto elige presentarse y comercializarse, y no solo del diseño subyacente del activo.
La guía del personal no es una regla formal y no vincula a la comisión ni a los tribunales. Señala cómo es probable que el personal de la agencia aborde la cuestión en la práctica, y puede ser revisada o reemplazada. Aún no se ha comprobado cómo resiste el razonamiento fuera del propio proceso de revisión del personal.