地缘政治冲击：霍尔木兹海峡关闭考验加密风险偏好

政策与流动性背景

货币政策总体上保持稳定，央行按兵不动，但霍尔木兹海峡关闭带来的石油供应冲击注入了滞胀风险。持续的价格飙升可能迫使美联储进一步收紧，给风险资产带来压力。目前，流动性充足，但宏观不确定性正在上升。

地缘政治与政策催化剂

伊朗关闭霍尔木兹海峡是主要的地缘政治事件——对全球石油运输和停火稳定构成直接威胁。比特币ETF在30天内流出总额达64亿美元，本周还有130亿美元的期权到期，强化了看跌头寸。基础设施漏洞（Secret Network、三明治机器人）加剧了情绪低迷。

• 比特币ETF出现创纪录的30天流出，表明机构谨慎。
• 伊朗封锁可能进一步升级，推高油价并引发跨资产避险。
• 德克萨斯州数据中心电网成本监管凸显了对加密挖矿日益增长的能源审查。

跨资产传导

油价飙升，而股票期货走低，美元走强。加密货币出人意料地具有韧性——BTC上涨0.7%，市值小幅上涨——但这种分化是脆弱的。如果股市大幅抛售，加密货币的相关性可能会重新显现。黄金持平，表明避险资金尚未流入加密货币。

情景地图

非财务建议。宏观和政治结果不确定；任何情景都可能不会实现。请自行研究。