Arthur Hayes cảnh báo chiến lược đốt token của Hyperliquid có thể thua Phố Wall

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã cảnh báo rằng động lực giá trị cốt lõi của Hyperliquid—sử dụng phí giao dịch để đốt token gốc—có thể khiến giao thức dễ bị tổn thương trước sự cạnh tranh từ các đối thủ Phố Wall truyền thống tham gia thị trường hoán đổi vĩnh viễn.

Trong một bài bình luận gần đây, Hayes lập luận rằng cơ chế đốt token, mặc dù ban đầu hấp dẫn để tăng giá, nhưng không cung cấp một hào bền vững. Khi các tổ chức tài chính lớn phát triển các nền tảng hoán đổi vĩnh viễn của riêng họ, Hyperliquid có thể mất thị phần nếu tiếp tục chủ yếu dựa vào kinh tế mua lại và đốt.

Bối cảnh cạnh tranh

Hyperliquid là một trong những sàn giao dịch hoán đổi vĩnh viễn phi tập trung phát triển nhanh nhất, nhưng mô hình phí của nó khác với nhiều đối thủ. Hayes cho rằng các công ty Phố Wall có thể cung cấp các sản phẩm tương tự với tính thanh khoản cao hơn và rõ ràng về quy định, có khả năng thu hút người dùng từ các lựa chọn thay thế DeFi.

Cảnh báo đến trong bối cảnh thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang chứng kiến sự quan tâm ngày càng tăng từ tài chính truyền thống. Hoán đổi vĩnh viễn vẫn là sản phẩm thống trị trong các phái sinh tiền điện tử, và việc mở rộng sang các địa điểm được quản lý có thể định hình lại động lực cạnh tranh.