Aave Horizon dùng hợp đồng tương lai vĩnh viễn để định giá tài sản thế chấp cổ phiếu vào cuối tuần

Aave Horizon, thị trường cho vay mà Aave định vị xoay quanh tài sản thế chấp dành cho tổ chức và tài sản thực, đang dựa vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn để đánh dấu giá các vị thế cổ phiếu được token hóa trong khi các thị trường cổ phiếu thông thường đóng cửa, theo Chainlink. Mạng oracle mô tả thiết lập này là cách duy trì một tham chiếu giá luôn biến động trong những giai đoạn dữ liệu từ sàn giao dịch thông thường không có sẵn.

Cổ phiếu được token hóa có thể đổi chủ suốt ngày đêm, nhưng cổ phiếu cơ sở mà chúng theo dõi chỉ giao dịch trong giờ thị trường. Khoảng trống đó khiến các giao thức cho vay không có giá tham chiếu mới cho tài sản thế chấp vào cuối tuần và ngày lễ — khoảng thời gian mà nguồn dữ liệu hợp đồng tương lai vĩnh viễn nhằm bao phủ.

Tín hiệu định giá, không phải bảo đảm thanh lý

Chainlink lưu ý một hạn chế của thiết kế: giá tham chiếu biến động có thể cho thấy sự sụt giảm giá trị tài sản thế chấp ngoài giờ giao dịch thông thường, nhưng bản thân nó không bảo đảm sẽ có người mua tài sản sau khi bị tịch thu và thanh lý. Sự khác biệt này quan trọng đối với các giao thức chấp nhận tài sản thế chấp gắn với thị trường, nơi khả năng bán một vị thế nhanh chóng là nền tảng cho sự an toàn của sổ cho vay.

Chi tiết này xuất hiện khi các bên cho vay tiền mã hóa tiếp tục khám phá quỹ và cổ phiếu được token hóa làm tài sản thế chấp, một xu hướng đưa giờ thị trường truyền thống tiếp xúc với thanh toán luôn hoạt động. Cách định giá và thoát vị thế đối với các tài sản như vậy ngoài phiên giao dịch vẫn là một câu hỏi thiết kế mở đối với ngành, chứ không phải thực tiễn đã ổn định.