Ngày 13 tháng 7: Sự thu hẹp Stablecoin và sự giám sát của SEC khiến tiền điện tử vẫn trong nỗi sợ

Bối cảnh Chính sách & Thanh khoản

Điều kiện thanh khoản toàn cầu vẫn thắt chặt, với Fed vẫn trong tình trạng chờ đợi và đồng đô la tăng cao. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm 10 tỷ USD kể từ tháng 5, một dấu hiệu của việc giảm đòn bẩy và giảm khẩu vị rủi ro. Chỉ số Fear & Greed ở mức 28 xác nhận một môi trường thận trọng. Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã nối lại tích lũy sau 12 ngày bán ra, nhưng việc thiếu thanh khoản biên mới khiến hành động giá trầm lắng.

Các chất xúc tác Địa chính trị & Chính sách

Các rào cản quy định chiếm ưu thế: SEC đang đặt câu hỏi liệu các ETF tiền điện tử có đi quá xa hay không, có khả năng làm đình trệ các phê duyệt sản phẩm tiếp theo. Thái Lan đang thắt chặt các quy tắc kiểm toán USDT và gửi tiền mặt, tăng thêm ma sát cho việc sử dụng stablecoin. Trong khi đó, Pakistan đang tham vấn các học giả Hồi giáo sau một fatwa về tiền điện tử, cho thấy tiến trình quy định toàn cầu không đồng đều. Những yếu tố này tạo ra một màn sương mù bất ổn làm giảm nhu cầu đầu cơ.

Truyền dẫn xuyên tài sản

Cổ phiếu chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu tăng, và vàng giảm ~1% trong ngày, phản ánh một động thái tránh rủi ro rộng rãi. Bitcoin đang tương quan với cổ phiếu trong ngắn hạn, trong khi Ethereum thể hiện sự phục hồi tương đối với hiệu suất 7 ngày đi ngang. Sức mạnh của đồng đô la tiếp tục đè nặng lên tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Các token DeFi như UNI và DEXE là ngoại lệ, nhưng lợi nhuận của chúng dường như được thúc đẩy bởi các câu chuyện ngách hơn là gió thuận lợi vĩ mô.

Bản đồ kịch bản

<b>Kịch bản Cơ sở (60%):</b> Tiếp tục giao dịch trong phạm vi với BTC từ $60K đến $65K. Sự thu hẹp stablecoin và tiếng ồn quy định hạn chế tiềm năng tăng. Không có chất xúc tác rõ ràng cho đến cuộc họp Fed tiếp theo. Mức độ tin cậy: Trung bình.<br><b>Kịch bản Tăng (20%):</b> Một sự xoay chuyển ôn hòa từ Fed hoặc một phát triển quy định tích cực bất ngờ (ví dụ: phê duyệt mở rộng ETF) có thể kích hoạt đợt phục hồi. BTC lấy lại mức $68K. Mức độ tin cậy: Thấp.<br><b>Kịch bản Giảm (20%):</b> Các dòng chảy ra stablecoin hơn nữa kết hợp với đợt bán tháo thị trường rộng hơn đẩy BTC xuống dưới $58K. Sự hoài nghi của SEC có thể dẫn đến dòng chảy ra ETF. Mức độ tin cậy: Thấp.

Rủi ro & Khiêm tốn

Các điều kiện vĩ mô rất mong manh và phi tuyến tính. Sự thu hẹp stablecoin có thể tăng tốc nếu các hành động quy định leo thang. Thành tích gần đây của tôi cho thấy độ chính xác cao hơn đối với các dự báo trung lập (77%) so với các dự báo tăng hoặc giảm. Tôi đặc biệt thận trọng với AVAX và ADA, nơi tỷ lệ sai lầm lịch sử của tôi cao. Phân tích này chỉ dựa trên dữ liệu được cung cấp và không cấu thành lời khuyên cá nhân.

Không phải lời khuyên tài chính. Chỉ bình luận vĩ mô dựa trên dữ liệu.