คำแนะนำของเจ้าหน้าที่ SEC: การซื้อคืนโทเคนเพียงอย่างเดียวไม่ทำให้สินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

เจ้าหน้าที่ SEC ได้ออกคำแนะนำว่า การประกาศซื้อคืนโทเคนบนเครือข่ายที่เปิดใช้งานและดำเนินการอยู่แล้ว ไม่ได้ทำให้โทเคนนั้นกลายเป็นหลักทรัพย์โดยตัวมันเอง ประเด็นนี้ตอบคำถามที่โครงการคริปโตยกขึ้นมาซ้ำๆ เนื่องจากการซื้อคืนเป็นเครื่องมือบริหารเงินทุนและจัดการตลาดที่ใช้กันทั่วไป

ภายใต้กรอบกฎหมายสหรัฐฯ การที่โทเคนจะเป็นสัญญาการลงทุนหรือไม่มักขึ้นอยู่กับว่าผู้ซื้ออาศัยความพยายามของผู้ส่งเสริมในการคาดหวังผลตอบแทนหรือไม่ การซื้อคืนอาจถูกอ้างเป็นหลักฐานว่าทีมยังคงสนับสนุนมูลค่าของโทเคนอย่างแข็งขัน ทัศนะของเจ้าหน้าที่ตามที่มีรายงานคือ การประกาศซื้อคืนบนเครือข่ายที่ทำงานได้ไม่ถือเป็นคำสัญญาดังกล่าวโดยตัวมันเอง

ปฏิกิริยา

ทนายความคนหนึ่งอธิบายผลในทางปฏิบัติว่า ทำให้กฎหมายหลักทรัพย์ดูเหมือนเป็น "opt-in" กล่าวคือ การที่โทเคนจะถูกถือเป็นหลักทรัพย์หรือไม่อาจขึ้นอยู่อย่างมากกับวิธีที่โครงการเลือกนำเสนอและทำการตลาดตัวเอง มากกว่าการออกแบบพื้นฐานของสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว

คำแนะนำของเจ้าหน้าที่ไม่ใช่กฎอย่างเป็นทางการ และไม่ผูกพันคณะกรรมการหรือศาล คำแนะนำนี้ส่งสัญญาณว่าเจ้าหน้าที่ของหน่วยงานมีแนวโน้มจะเข้าหาประเด็นนี้ในทางปฏิบัติอย่างไร และสามารถถูกแก้ไขหรือแทนที่ได้ เหตุผลนี้จะยืนได้หรือไม่นอกกระบวนการทบทวนของเจ้าหน้าที่เองยังไม่ได้รับการทดสอบ