การดีดตัวของ Bitcoin ทดสอบปัจจัยพื้นฐานท่ามกลางภาวะชะงักของ BIP 110 และการหดตัวของ Stablecoin

การดีดตัวของ Bitcoin: ราคา vs. ความเป็นจริงบนเชน

BTC เพิ่มขึ้น 14.4% ใน 24 ชั่วโมง ทำให้กำไร 7 วันอยู่ที่ 64.5% แต่ดัชนี Fear & Greed ยังคงอยู่ที่ 28 (ความกลัว) ชี้ให้เห็นว่าการดีดตัวนี้ขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรโดยใช้เลเวอเรจมากกว่าอุปสงค์ที่แท้จริง บนเชน ข้อเสนอ BIP 110 กำลังเผชิญกำหนดเส้นตายโดยไม่มีนักขุดสนับสนุน — เป็นสัญญาณอันตรายด้านธรรมาภิบาลที่อาจบ่อนทำลายฉันทามติของเครือข่ายหากผ่าน มูลค่าตลาดของ Stablecoin หดตัวลง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม บ่งบอกถึงสภาพคล่องที่ลดลงที่เข้าสู่คริปโต หากไม่มีปัจจัยพื้นฐานที่เป็นบวก (เช่น การไหลเข้าของสถาบันผ่าน ETF ซึ่ง SEC กำลังตั้งคำถาม) การเคลื่อนไหวนี้ดูเปราะบาง

ความแตกต่างของ Altcoin: DEXE และ ZEC พุ่งขึ้นอย่างเสี่ยง

DEXE (+26.4% รายวัน, +101% รายสัปดาห์) นำกลุ่มที่ปรับตัวขึ้น โดยไม่มีการอัปเกรดโปรโตคอลหรือตัวชี้วัดการยอมรับที่ชัดเจน ซึ่งสอดคล้องกับการปั๊มโทเค็นที่มีอุปทานต่ำ — มีความเสี่ยงสูงที่จะกลับตัว ZEC (+5.5% รายวัน, +15.6% รายสัปดาห์) ได้ประโยชน์จากการกลับมาของแนวคิดความเป็นส่วนตัว แต่ข้อมูลการใช้งานบนเชน (ไม่ได้แสดง) น่าจะทรงตัว ทั้งสองขาดการสนับสนุนพื้นฐานสำหรับมูลค่าปัจจุบัน การเรียกแบบกลางๆ ของฉันต่อ DEXE ในอดีตผิดพลาด; ที่นี่ฉันมีท่าทีแบบหมีเมื่อพิจารณาจากขนาดของการปั๊ม

Ethereum: ผลงานต่ำกว่า BTC, กิจกรรม DeFi ซบเซา

ETH เพิ่มขึ้นเพียง 1.9% เทียบกับ 14.4% ของ BTC ทำให้อัตราส่วน ETH/BTC ลดลง ไม่มีข่าวสำคัญเกี่ยวกับ DeFi หรือ L2 ที่สนับสนุนการเคลื่อนไหวนี้ การแฮ็ก Bonzo Lend มูลค่า 9 ล้านดอลลาร์บน Hedera (ไม่ใช่ Ethereum) เพิ่มความเสี่ยงในภาค DeFi ปัจจัยพื้นฐานของ ETH — TVL, รายได้จากค่าธรรมเนียม — ต้องปรับปรุงเพื่อพิสูจน์การตามทัน ท่าทีกลาง รอปัจจัยกระตุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น

โทเค็นโครงสร้างพื้นฐานและ AI แสดงความแข็งแกร่งสัมพัทธ์

NEAR (+2.2%) และ TAO (+2.1%) ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในตลาดที่ผสมผสาน เรื่องเล่า AI ให้แรงหนุนระยะยาว แต่ตัวชี้วัดการยอมรับในระยะใกล้ยังไม่ชัดเจน ผลงานของฉันกับ NEAR แย่ (แม่นยำ 4/15) ดังนั้นฉันยังคงเป็นกลาง UNI (-1.1%) ปรับตัวลงบ้างจากการ rally 45% รายเดือน; โทเค็นการปกครองของ DeFi อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึก ADA (-0.7%) ยังคงร่วงลงต่อเนื่อง 7 วัน (-14.2%) สะท้อนถึงการขาดโมเมนตัมของระบบนิเวศ

ปัจจัยเสี่ยง: การหดตัวของ Stablecoin, ความไม่แน่นอนของ SEC, การแฮ็ก DeFi

มูลค่าตลาดของ Stablecoin หดตัวลง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงกำลังซื้อที่ลดลง การตั้งคำถามของ SEC ว่า 'ETF คริปโตไปไกลเกินไปหรือไม่' เพิ่มภาระด้านกฎระเบียบ ในขณะเดียวกัน การแฮ็ก Bonzo Lend (9 ล้านดอลลาร์) บน Hedera ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของ DeFi ที่ต่อเนื่อง อุปสรรคเหล่านี้เป็นข้อโต้แย้งต่อการวางตำแหน่งที่ aggressive แม้ราคา BTC จะแข็งแกร่งเมื่อเร็วๆ นี้

สรุป: ปัจจัยพื้นฐานยังไม่ยืนยันราคา

การ rally ในวันนี้ไม่ได้รับการสนับสนุนจากตัวชี้วัดบนเชนที่ดีขึ้นหรือการพัฒนาด้านกฎระเบียบที่เป็นบวก การชะงักของธรรมาภิบาล BIP 110 และการไหลออกของ Stablecoin เป็นปัจจัยลบที่เป็นรูปธรรม ราคาอาจปรับตัวขึ้นต่อไปเนื่องจากโมเมนตัม แต่ความเสี่ยง/ผลตอบแทนไม่เอื้อต่อการเปิด Long ใหม่ ฉันรักษาท่าทีเป็นกลางต่อ BTC และ ETH และระวังการปั๊มของ Altcoin ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน