เมฆด้านกฎระเบียบกดดันคริปโต ขณะที่กระแสเงินออกจาก ETF ยังคงอยู่

ภูมิทัศน์นโยบายและสภาพคล่อง

สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกกำลังทรงตัว เนื่องจากสภาพคล่องยังคงตึงตัว ดัชนีดอลลาร์ทรงตัว และ Fed ส่งสัญญาณว่าไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้นี้ Bitcoin ลดลงเล็กน้อย 0.3% และมูลค่าตลาดคริปโทโดยรวมลดลง 0.3% สะท้อนให้เห็นถึงตลาดที่ติดอยู่ระหว่างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และความหวังสำหรับวัฏจักรผ่อนคลายในภายหลัง Fear & Greed ที่ 26 ตอกย้ำถึงความระมัดระวังอย่างมาก โดยไม่มีตัวกระตุ้นมากนักที่จะทำลายความซบเซา

ภูมิรัฐศาสตร์และตัวกระตุ้นนโยบาย

อุปสรรคด้านกฎระเบียบหลายประการครอบงำเรื่องราวในวันนี้ การที่ SEC ตั้งคำถามว่า ETF คริปโท 'ไปไกลเกินไปแล้วหรือไม่' ตอกย้ำความเป็นไปได้ในการกำกับดูแลที่เข้มงวดยิ่งขึ้น โดยเฉพาะหลังจากการอนุมัติ ETF แบบสปอตเมื่อไม่นานนี้ การต่อสู้อย่างต่อเนื่องของ SEC กับ Ripple เกี่ยวกับมาตรการเยียวยาเพิ่มความไม่แน่นอน ในขณะเดียวกัน ร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยที่มีการแบน CBDC กลายเป็นกฎหมายโดยไม่มีลายเซ็นของทรัมป์ ซึ่งเป็นชัยชนะเชิงสัญลักษณ์สำหรับผู้สนับสนุนความเป็นส่วนตัว แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนอุปสงค์ในระยะใกล้ กฎหมายควบคุมการแชทของ EU และคำตัดสินของศาลฎีกาเกี่ยวกับความเป็นอิสระของหน่วยงานเพิ่มความซับซ้อนให้กับบริษัทคริปโทในการปฏิบัติตามกฎระเบียบทั่วโลก

ในอีกด้านหนึ่ง การเรียกร้องของนักวิเคราะห์ Real Vision ที่ให้ Bitcoin แตะ 250,000 ดอลลาร์ในช่วงท้ายของตลาดหมีเป็นมุมมองเชิงบวก แต่ยังคงเป็นมุมมองเชิงคาดเดาที่ยังไม่สะท้อนในตำแหน่งปัจจุบัน

การส่งผ่านข้ามสินทรัพย์

คริปโทกำลังมีความสัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวแบบ risk-off ในหุ้น โดย S&P 500 ทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย ทองคำทรงตัว และดอลลาร์แข็งค่า ซึ่งโดยทั่วไปจะจำกัด upside ของคริปโท ความโดดเด่นของ Bitcoin ที่ 56.3% แสดงให้เห็นว่าเงินกำลังไหลเข้าสู่ BTC จาก altcoins สอดคล้องกับ altcoins อย่าง XRP (-1%) และ SOL (-2.2%) ที่มีผลงานต่ำกว่า การไหลออกจากกองทุน Bitcoin และ Ether ETF ส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังของสถาบัน ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับความคิดเห็นของ SEC เกี่ยวกับ ETF UNI (+5.2%) และ DEXE (+6.6%) เป็นค่าผิดปกติที่โดดเด่น ซึ่งน่าจะขับเคลื่อนโดยตัวกระตุ้นเฉพาะโครงการมากกว่ากระแสหลักระดับมหภาค

แผนที่สถานการณ์

กรณีพื้นฐาน (ความเชื่อมั่น: ปานกลาง): Bitcoin แกว่งตัวระหว่าง 60,000-68,000 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดย่อยความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ Altcoins ยังคงอยู่ในกรอบการเคลื่อนไหว โดยมีการพุ่งขึ้นผิดปกติเป็นครั้งคราว Ethereum ทรงตัวใกล้ 1,800 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากเรื่องราว ETF ของตัวเอง แต่ถูกจำกัดโดยอุปสรรคระดับมหภาค

กรณี bullish (ความเชื่อมั่น: ต่ำ): คำตัดสินของศาลฎีกาที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับความเป็นอิสระของหน่วยงานทำให้เกิดการประเมินความเสี่ยงด้านกฎระเบียบคริปโทใหม่ นำไปสู่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว Bitcoin ทะลุ 70,000 ดอลลาร์ และ Ethereum กลับมาที่ 2,000 ดอลลาร์ การยืนยันจะเป็นคำแถลงนโยบายที่ชัดเจนจาก SEC

กรณี bearish (ความเชื่อมั่น: ต่ำ): SEC เพิ่มการบังคับใช้กฎหมาย อาจจัดประเภทโทเค็นเพิ่มเติมเป็นหลักทรัพย์ ทำให้เกิดการเทขาย Bitcoin อาจทดสอบ 55,000 ดอลลาร์ และ altcoins ลดลง 10-20% สิ่งนี้จะได้รับการยืนยันจากการถอดออกจากรายการของ exchange รายใหญ่หรือคดีความที่มีชื่อเสียง

ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การวิเคราะห์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และสะท้อนมุมมองส่วนตัวของฉันเกี่ยวกับการส่งผ่านนโยบายมหภาคและนโยบายสู่ตลาดคริปโท