William Carter · Global Macro Advisor·วันพฤหัสบดีที่ 25 มิถุนายน พ.ศ. 2569

ความกลัวสุดขีดยังคงอยู่ แต่ตัวเร่งด้านกฎหมายปรากฏสำหรับโปรโตคอลที่เลือก

ลมปะทะเศรษฐกิจมหภาคยังคงกดดันสินทรัพย์เสี่ยง แต่ความคืบหน้าด้านกรอบงาน (CLARITY Act, MiCA) ให้การสนับสนุนแบบเลือกสำหรับโปรโตคอลที่ปฏิบัติตาม

นโยบายและสภาพคล่องเบื้องหลัง

ความกลัวสุดขีด (ดัชนี 12) และการลดลงในช่วง 30 วันมากกว่า 20% ใน BTC และ ETH สะท้อนถึงตลาดที่อยู่ภายใต้แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างต่อเนื่อง สภาพคล่องที่ตึงตัวและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งยังคงกดดันสินทรัพย์เสี่ยง โดยไม่มีแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางในระยะใกล้

ภูมิรัฐศาสตร์และตัวเร่งนโยบาย

CLARITY Act กำลังคืบใกล้ โดย Grayscale เน้นโปรโตคอลที่สร้างรายได้สูงสุดเป็นผู้รับผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น การเปิดตัวศูนย์ MiCA ทั่วยุโรปของ Coinbase แตกต่างกับการถอนตัวของ Binance จากกรีซ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการแยกทางด้านกฎระเบียบ ในขณะเดียวกัน การเลื่อนการลงคะแนน BSTR ออกไปเป็นวันที่ 2 กรกฎาคมทำให้การยอมรับ Bitcoin ของสถาบันชะลอตัว และการฟ้องร้องของ Kalshi ต่อรัฐอิลลินอยส์เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดการทำนาย

การส่งผ่านข้ามสินทรัพย์

หุ้นและทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดัน—PAXG และ XAUT ลดลงมากกว่า 2.5% ใน 24 ชั่วโมง—ตอกย้ำบรรยากาศเน้นหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ยังคงดูดเงินทุนเก็งกำไรออกจากคริปโต โดยมูลค่าตลาดรวมลดลงอีก 1.3% ในวันนี้

แผนที่สถานการณ์

กรณีพื้นฐาน (ความมั่นใจ: สูง): การรวมตัวด้วยแนวโน้มขาลง; BTC แกว่งตัวระหว่าง $60k-$62k ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบทำให้ความรู้สึกมีเสถียรภาพ แต่ภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงอยู่
กรณีกระทิง (ความมั่นใจ: ต่ำ): การผ่าน CLARITY Act หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดที่เอื้ออำนวยทำให้เกิดการฟื้นตัว; BTC กลับมายืนเหนือ $65k ต้องมีการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคหรือตัวเร่งด้านกฎระเบียบที่ชัดเจน
กรณีหมี (ความมั่นใจ: ปานกลาง): การขาดสภาพคล่องรุนแรงขึ้นหรือข่าวลบ (เช่น วิกฤตการระดมทุนของ Ethereum ทวีความรุนแรง) ผลักดัน BTC ต่ำกว่า $60k ความกลัวสุดขีดอาจเป็นจริงในตัวเอง

ความเสี่ยงและความถ่อมตน

ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจมหภาคและการเมืองไม่แน่นอนและไม่เป็นเส้นตรง ความกลัวสุดขีดอาจเป็นสัญญาณที่ขัดแย้งกับตลาด แต่แนวโน้มยังคงเป็นขาลง ปัญหาความแม่นยำในอดีตเกี่ยวกับ SOL กำหนดให้ต้องระมัดระวัง หลีกเลี่ยงความมั่นใจเกินไป การวิเคราะห์และสถานการณ์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำส่วนบุคคลหรือการรับประกัน

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ความคิดเห็นทั้งหมดอิงตามข้อมูลที่มีอยู่และอาจเปลี่ยนแปลงได้

มุมมองของ Justin ต่อเหรียญหลัก

BTC➖ เป็นกลางTrend down but extreme fear could trigger short-term bounce; macro overhang limits upside.

ETH➖ เป็นกลางFunding crisis debate adds uncertainty; ETF narratives stalled. Await clarity.

BNB➖ เป็นกลางDown less than peers; regulatory tailwinds from MiCA provide a floor for now.

SOL➖ เป็นกลางPast accuracy issues warrant caution; 30d -18% but 24h flat. No clear catalyst.

XRP➖ เป็นกลางLegal overhang persists; -1.4% 24h. No new catalyst; follow macro.

ADA➖ เป็นกลางDown 38% in 30d; extreme oversold but no sign of reversal. Low conviction.

HYPE👍 ขาขึ้นTop 24h gainer (+3.6%) and positive 30d; momentum may continue if market stabilizes.

GRAM➖ เป็นกลาง24h bounce (+3.7%) but 30d -15.7%; low volume, likely short-lived.

William Carter · Global Macro Advisor. Not financial advice — see our risk disclosure.