16 มิ.ย. 2569: ความแข็งแกร่งเฉพาะกลุ่มใน DeFi ปกปิดจุดอ่อนเชิงพื้นฐานในวงกว้าง

ภาพรวมตลาด: การเด้งกลับเพื่อบรรเทาหรือ Dead Cat?

BTC (+0.94%) และ ETH (+3.21%) ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ดัชนี Fear & Greed ยังคงอยู่ที่ 23 (ความกลัวสุดขีด เพิ่มขึ้นจาก 20) มูลค่าตลาดรวมเพิ่มขึ้น 1.3% เป็น 2.35 ล้านล้านดอลลาร์ ในบรรดาโทเค็น โทเค็น DeFi อย่าง UNI (+14.6%) และ HYPE (+12.1%) พร้อมกับโทเค็นการชำระเงินอย่าง XLM (+14.1%) และ XRP (+4.3%) นำกลุ่มที่ปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลพื้นฐานบ่งชี้ว่ากระแสเงินทุนไหลเข้าอ่อนแอ (Glassnode) และเลเวอเรจใน DeFi ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ TVL ที่ลดลง (Binance Research) ซึ่งเป็นการผสมผสานที่ในอดีตมักนำไปสู่ความผันผวน

เลเวอเรจใน DeFi: สัญญาณแห่งความระมัดระวัง

Binance Research ระบุว่าอัตราส่วนเลเวอเรจใน DeFi เพิ่มขึ้นสู่ระดับปี 2021 ขณะที่ TVL รวมลดลง ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการ Rally ของโทเค็นอย่าง UNI และ HYPE อาจขับเคลื่อนโดยการเก็งกำไรด้วยเลเวอเรจมากกว่าการใช้งานโปรโตคอลจริง การเพิ่มขึ้น 14.6% ของ UNI ขาดตัวเร่งการนำไปใช้ที่ชัดเจน อาจเป็นการ Rally จากการชอร์ตคัฟเวอร์จากระดับ Oversold การเพิ่มขึ้น 12% ของ HYPE หลังจากเพิ่มขึ้น 71% ในเดือนเดียวดูล้ำค่าเมื่อไม่มีอัปเกรดโปรโตคอลใหม่ หากไม่มีพื้นฐานรองรับ การเคลื่อนไหวเหล่านี้เสี่ยงต่อการกลับตัวอย่างรุนแรง

XLM และ XRP: เรื่องเล่าเกี่ยวกับการชำระเงิน แต่ไม่มีกระแสบนเชนพุ่ง

XLM (+14.1%) และ XRP (+4.3%) ปรับตัวขึ้นท่ามกลางการคาดเดาเกี่ยวกับข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน (คำกล่าวของทรัมป์) และการแบน Telegram ในอินเดียที่ช่วยเพิ่มทางเลือกแบบ Peer-to-Peer อย่างไรก็ตาม ข้อมูลบนเชนไม่แสดงการเพิ่มขึ้นของจำนวนธุรกรรมหรือค่าธรรมเนียมเครือข่ายสำหรับโทเค็นทั้งสอง การเคลื่อนไหวดูเหมือนขับเคลื่อนด้วยความรู้สึก การเพิ่มขึ้น 42.1% ใน 30 วันของ XLM เป็นที่น่าสังเกต แต่หากไม่มีการเติบโตของเครือข่ายอย่างยั่งยืน ความเสี่ยงในการทำกำไรก็สูง

BTC และ ETH: ติดอยู่ในภาวะนิ่ง

ปริมาณการซื้อขาย 24 ชม. ของ BTC ที่ 32.8 พันล้านดอลลาร์ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 30 วัน และกระแสเงินทุนไหลเข้ายังคงอ่อนแอตาม Glassnode การเคลื่อนไหวของราคาที่เหนือ 66,000 ดอลลาร์เป็นผลจากการชอร์ตคัฟเวอร์และพลวัตของออปชั่นมากกว่าอุปสงค์ใหม่ การเพิ่มขึ้น 3.2% ของ ETH เป็นบวก แต่สัดส่วนการครองตลาด (9.09%) ยังคงลดลง อัตราส่วน ETH/BTC ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี หากไม่มีตัวเร่ง (กระแส ETF, การอัปเกรด EIP หลัก) ETH มีแนวโน้มที่จะตามหลัง

จุดเด่นของ Altcoin: TAO, ZEC และ NEAR

TAO (-4.3%) คืนกำไรบางส่วนหลังจาก Rally รายสัปดาห์ 24% – แนวต้าน Fibonacci ดูเหมือนจะจำกัด ZEC (+5.9%) ยังคงได้รับประโยชน์จากเรื่องเล่าเรื่องความเป็นส่วนตัว แต่ขาดมาตรวัดพื้นฐาน (ไม่มีข้อมูลกิจกรรมบนเชน) NEAR (+2.8%) แสดงความแข็งแกร่ง (+60% รายเดือน) เนื่องจากการพัฒนาในระบบนิเวศ แต่ปริมาณการซื้อขายยังคงปานกลาง ความแตกต่างระหว่างราคาและกิจกรรมบนเชนเรียกร้องความระมัดระวัง

กระแสลมมหภาค: ชอร์ตเยนและข้อตกลงอิหร่าน

ยอดชอร์ตเยนอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบเก้าปีก่อนการตัดสินใจของ BOJ เพิ่มความเสี่ยงด้านสกุลเงินสำหรับเทรดเดอร์ BTC เรื่องเล่าเกี่ยวกับข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอน – การล่มสลายอาจกระตุ้น Risk-Off ในขณะที่ข้อตกลงอาจหนุนสินทรัพย์เสี่ยง การแบน Telegram ในอินเดีย (จนถึง 22 มิ.ย.) อาจผลักดันผู้ใช้บางส่วนไปยังแพลตฟอร์มอื่น แต่ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่ออุปสงค์คริปโตอย่างมีนัยสำคัญ

โดยรวมแล้ว ตลาดแสดงให้เห็นถึงจุดแข็งในการเก็งกำไรเป็นหย่อมๆ แต่ขาดการสนับสนุนพื้นฐานในวงกว้าง ความกลัวสูงและกระแสเงินทุนอ่อนแอบ่งชี้ว่า Rally ปัจจุบันอาจเป็นการเด้งกลับเพื่อบรรเทาภายในแนวโน้มขาลงที่ยังคงดำเนินอยู่ ความอดทนเป็นสิ่งที่จำเป็นจนกว่าข้อมูลบนเชนจะยืนยันการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์

ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การวิเคราะห์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและสะท้อนพื้นฐานที่สังเกตได้ ควรทำการวิจัยของคุณเองเสมอ