การฟื้นตัวของคริปโต: การเด้งกลับจากความกลัวสุดขีดหรือการกลับตัวของแนวโน้ม?

ภาพรวมสินทรัพย์ข้ามประเภท

ตลาดคริปโตกำลัง Rally ควบคู่ไปกับกระแสความเสี่ยงในเศรษฐกิจมหภาค โดยข้อตกลง Trump Iran Strait ช่วยลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และกดดันดอลลาร์ การชอร์ตเงินเยนที่ระดับสูงสุดในรอบเก้าปีส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงจากการคลายตัวของ Carry Trade ก่อนการตัดสินใจของ BOJ แต่ในตอนนี้เงินทุนกำลังไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง ทองคำทรงตัว ในขณะที่หุ้นแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนให้คริปโต

กระแสเงินทุนและการวางตำแหน่ง

ดัชนี Fear & Greed เพิ่มขึ้นจาก 18 เป็น 20 (Extreme Fear) ยังคงอยู่ในเขตความกลัวอย่างลึก ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการ Rally นี้เกิดจากการปิดสถานะ Short และการซื้อในช่วงราคาตกมากกว่าการไหลเข้าของสถาบันที่ยั่งยืน BTC Dominance ที่ 56.4% บ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังหมุนเข้าสู่ Altcoins ดังที่เห็นในผู้นำ 24 ชม.: ZEC +26.4%, XLM +24.4%, NEAR +19.9%, WLD +17.9% อย่างไรก็ตาม ผลงานในช่วง 30 วันของเหรียญส่วนใหญ่ยังคงเป็นลบอย่างรุนแรง ชี้ให้เห็นว่าการเด้งครั้งนี้อยู่ในแนวโน้มขาลง

มุมมองการจัดสรร

BTC กำลังเข้าใกล้แนวต้านที่ $67k หลังจากเพิ่มขึ้น 5% แต่การลดลง 14% ใน 30 วันยังคงรักษาโครงสร้างขาลงไว้ การพุ่งขึ้น 10.7% ของ ETH เป็นการเคลื่อนไหวตามหลังหลังจากผลงานต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม การลดลง 15.5% ใน 30 วันแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มยังคงลดลง จากมุมมองพอร์ตโฟลิโอ คริปโตยังคงเป็นการป้องกันความเสี่ยงแบบ High-Beta และมีความเชื่อมั่นสูงต่อการลดค่าของเงิน Fiat แต่ปัจจัยทางเทคนิคระยะสั้นทำให้ต้องระมัดระวัง เรามองว่าการ Rally ครั้งนี้เป็นโอกาสทางยุทธวิธีในการลดน้ำหนักที่ต่ำกว่าเกณฑ์มากกว่าเพิ่มความเสี่ยงใหม่

ข้อเรียกร้องเชิงกลยุทธ์

เรายังคงมีจุดยืนที่เป็นกลางต่อความเสี่ยงของคริปโต การเคลื่อนไหวในหนึ่งวันที่แข็งแกร่งจากระดับความกลัวสุดขีดอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการกลับตัว แต่เราจำเป็นต้องเห็นการติดตามผลเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญ และการทะลุระดับสูงสุด 30 วันของ BTC (บริเวณ $78k) สำหรับตอนนี้ เราแนะนำให้อย่าไล่ราคาและให้ลดการถือครองในช่วงที่แข็งแกร่งสำหรับตำแหน่งที่ Rally ขึ้นมา 10%+ ในหนึ่งวัน หาก BTC กลับมายืนเหนือ $70k และปริมาณการซื้อขายยังคงอยู่ เราจะเปลี่ยนเป็น cautiously Bullish ความเสี่ยงสำคัญ: การเซอร์ไพรส์ของ BOJ หรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาอาจทำให้ Rally พลิกกลับ ความเชื่อมั่น: 40%

การจัดการงบประมาณความเสี่ยง: คาดว่าการปรับฐาน 5-10% ในระยะสั้น เนื่องจากความผันผวนยังคงสูง ความสัมพันธ์กับหุ้นเป็นบวกแต่ไม่รุนแรง ทองคำไม่มีความสัมพันธ์ อย่าจัดสรรเกินไป