Marcus Hayes · Crypto Research Director·วันเสาร์ที่ 13 มิถุนายน พ.ศ. 2569

ความกลัวขั้นรุนแรงเข้าครอบงำตลาด ขณะที่ความต้องการ Bitcoin กลายเป็นลบ – ปัจจัยพื้นฐานเรียกร้องความอดทน

BTC และ ETH แสดงการฟื้นตัวรายสัปดาห์แต่ขาดทุนรายเดือนยังคงอยู่ ความกลัวขั้นรุนแรงที่ 13 และความต้องการเชิงลบส่งสัญญาณโซนสะสมที่ต้องระมัดระวัง

ภาพรวมตลาด: ความกลัวรุนแรงขึ้น แต่บ่อยครั้งนั่นเป็นสัญญาณตรงกันข้าม

ตลาดคริปโตเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.23% ในมูลค่าตลาดรวมเป็น 2.26 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ดัชนี Fear & Greed ลดลงสู่ระดับรุนแรงที่ 13 การครอบงำของ Bitcoin อยู่ที่ 56.4% บ่งชี้ถึงการหมุนเวียนของเงินทุนไปสู่ความปลอดภัยสัมพัทธ์ อย่างไรก็ตาม พาดหัวข่าว 'ความต้องการ Bitcoin ร่วงลงสู่ระดับลบที่หายาก' ตอกย้ำความรู้สึกที่เปราะบาง ความขัดแย้งนี้ – ความมั่นคงของราคาพร้อมกับความกลัวขั้นรุนแรง – ชี้ให้เห็นว่าเราอาจอยู่ในช่วงของการก่อตัวของจุดต่ำสุด แต่เราต้องการการยืนยันจากการสะสมบนเครือข่าย

Bitcoin: ความต้องการเชิงลบพบกับการบีบตัวของอุปทานหลัง Halving

BTC ที่ 63,619 ดอลลาร์ (+0.46% รายวัน, +4.43% รายสัปดาห์) แสดงความยืดหยุ่นแม้จะลดลง 20% ในรายเดือน พาดหัว 'ความต้องการเชิงลบ' อาจหมายถึงพรีเมียมของฟิวเจอร์สหรือความอ่อนแอของปริมาณสปอต แต่หลังจากการ Halving ในเดือนเมษายน 2024 อัตราเงินเฟ้อของอุปทานต่อปีลดลงเหลือประมาณ 0.8% หากความต้องการเชิงลบถูกรวมอยู่ในราคาแล้ว การขาดดุลอุปทานอาจกระตุ้นการฟื้นตัว จับตากระแสของ Spot ETF ขณะที่ BlackRock ยื่นขอจดทะเบียน Bitcoin Income ETF – ซึ่งอาจเปิดความต้องการจากสถาบันใหม่

Ethereum: กิจกรรม L2 เบ่งบาน แต่ราคายังตามหลัง

ETH ที่ 1,667 ดอลลาร์ (+0.27% รายวัน, +5.48% รายสัปดาห์) มีผลงานต่ำกว่า BTC ในรายเดือน (-26% เทียบกับ BTC -20%) ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงที่อยู่ที่ใช้งานบน L2 สูงเป็นประวัติการณ์ (Arbitrum, Base) แต่อุปทาน ETH กลายเป็นเงินเฟ้อเล็กน้อยหลัง 4844 เนื่องจากการเผาไหม้ค่าธรรมเนียม L1 ที่ลดลง อัตราผลตอบแทนจากการ Stake ยังคงอยู่ที่ประมาณ 3.5% ส่วนลดเทียบกับ BTC อาจคงอยู่จนกว่า Ethereum จะเปลี่ยนเรื่องเล่าจาก 'เงินที่เหนือเสียง' เป็น 'ชั้นการชำระบัญชีสำหรับ L2' ไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาในทันที

จุดเด่นของ Altcoin: XRP และ SOL แสดงความแข็งแกร่งสัมพัทธ์

XRP เพิ่มขึ้น 3% ในปริมาณการซื้อขาย ตอนนี้อยู่ที่ 1.14 ดอลลาร์ (+3.7% รายสัปดาห์) CEO ของ Ripple กล่าวถึงข้อตกลงกับ Mastercard ซึ่งอาจขยายยูทิลิตี้ของ XRP ในการชำระเงินข้ามพรมแดน อย่างไรก็ตาม โทเค็นนี้ขาดการใช้งาน DeFi หรือ Staking – เป็นเพียงเรื่องเล่า Solana (67.13 ดอลลาร์, +0.97% รายวัน, +5.83% รายสัปดาห์) ได้รับประโยชน์จากปริมาณ DEX ที่สูงและกิจกรรม Memecoin การลดลงรายเดือน -26% รุนแรงแต่สอดคล้องกับการปรับฐานในวงกว้าง พื้นฐานของ SOL (TPS 2000+, ค่าธรรมเนียมต่ำ) ยังคงแข็งแกร่ง

การหมุนเวียนภาคส่วน: Meme และ Token AI ขัดแย้งกับความหดหู่

ผู้ชนะสูงสุดวันนี้รวมถึง LAB (+7%), M (+5.8%), LTC (+2.2%), DOT (+2%), และ LEO (+1.9%) Memecoin 'M' และ Token AI 'LAB' แสดงให้เห็นว่าแหล่งเก็งกำไรยังคงมีอยู่ ในขณะเดียวกัน เหรียญความเป็นส่วนตัวอย่าง XMR (-14%) และ ZEC (-2%) ร่วงลง – อาจเป็นผลกระทบจากกฎระเบียบจากการถกเถียงโฆษณา Deepfake AI ที่มินนิโซตา การลดลง 30% รายเดือนของ Monero สะท้อนถึงการเพิกถอนจากการแลกเปลี่ยนและแรงกดดันด้านกฎระเบียบ การหมุนเวียนสนับสนุนโทเค็นที่มียูทิลิตี้ชัดเจนหรือมีเรื่องเล่าที่แข็งแกร่ง

สภาพคล่อง Stablecoin: หยุดนิ่งแต่ไม่หดตัว

มูลค่าตลาด Stablecoin รวม (USDT+USDC+DAI ฯลฯ) อยู่ที่ประมาณ 347 พันล้านดอลลาร์ ค่อนข้างคงที่ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ไม่มีการไหลออกที่มีนัยสำคัญ บ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังรออยู่ข้างสนาม ไม่ได้ออกจากระบบนิเวศ นี่เป็นสัญญาณที่เป็นกลาง – การกลับตัวต้องอาศัยตัวเร่งปฏิกิริยา เช่น การเพิกถอน SEC 611 ที่กล่าวถึงโดย Thorn จาก Galaxy ซึ่งอาจกระตุ้นหุ้นที่ถูก Tokenize และนำสภาพคล่องจาก TradFi เข้ามา

พาดหัวข่าวกับความจริง: เกม การยื่น ETF และเงินทุนสถาบัน

การพัฒนาเชิงบวก: ข้อตกลงออปชั่น Bitcoin ใหม่ของ GameStop (ไตรมาสที่ทำลายสถิติ), Digital Asset ระดมทุน 355 ล้านดอลลาร์จาก a16z และการยื่นขอ Bitcoin Income ETF ของ BlackRock สิ่งเหล่านี้บ่งชี้ว่าความสนใจจากสถาบันยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม เรื่องเล่า 'ความต้องการ Bitcoin ร่วงลง' และคำเตือนของ Luke Gromen เกี่ยวกับ 'ความล้มเหลวในการทะลุกรอบคล้ายทองคำ' ทำให้ต้องระมัดระวังไม่ให้มองโลกในแง่ดีเร็วเกินไป ตลาดกำลังรวมความไม่แน่นอนทางมหภาค (การขึ้นดอกเบี้ย? ภาวะถดถอย?)

ความเชื่อมั่นและความเสี่ยง: ความกลัวขั้นรุนแรงเป็นดาบสองคม

ปัจจัยพื้นฐาน – โดยเฉพาะสำหรับ BTC และ SOL – ดูถูกประเมินค่าต่ำเมื่อเทียบกับแนวโน้มการยอมรับ แต่ตลาดอาจไม่มีเหตุผล ความเชื่อมั่นของฉันอยู่ในระดับปานกลาง: ฉันมีแนวโน้ม bullish สำหรับ BTC และ SOL ในระยะ 3 เดือน แต่เส้นทางใน 30 วันยังคงเป็นขาลงจนกว่าความต้องการจะฟื้นตัว ความเสี่ยง: ช็อกทางมหภาคเพิ่มเติม (เช่น การปราบปรามของจีน, การไหลออกของ ETF) อาจขยายการปรับฐานไปสู่จุดต่ำสุดใหม่ ตั้ง Stop Loss ให้กระชับ

ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การวิเคราะห์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและสะท้อนมุมมองการวิจัยของผู้เขียน

มุมมองของ Justin ต่อเหรียญหลัก

BTC➖ เป็นกลางNegative demand signal, but halving supply squeeze and ETF filings provide a floor; wait for on-chain accumulation.

ETH➖ เป็นกลางL2 adoption strong but price lags; inflationary supply and lack of narrative keep it rangebound.

SOL👍 ขาขึ้นStrong fundamentals (high throughput, DEX volumes) at a 26% monthly discount; accumulation zone.

XRP➖ เป็นกลางMastercard deal positive but isolated; trading volume spike suggests short-term speculation, not structural demand.

BNB➖ เป็นกลางSteady weekly gain (+5.7%) but no clear catalyst; BNB Chain activity stable. Hold.

DOGE👎 ขาลงNo fundamental use case; price up on memetic momentum but monthly -23% suggests fading hype.

LINK➖ เป็นกลางOracle network usage growing, but price down 23% monthly; wait for integration news to catalyze.

XMR👎 ขาลงPrivacy coin under regulatory pressure; -14% daily and monthly losses indicate exodus.

Marcus Hayes · Crypto Research Director. Not financial advice — see our risk disclosure.