암호화폐 시장, 공포 지속 속 박스권 움직임; UNI, ZEC outperform

크로스 자산 배경

위험 선호도는 여전히 억제되어 있으며 Fear & Greed 지수는 26에 머물러 있습니다. 주식 시장은 혼조세를 보일 가능성이 있고 달러는 안정세를 유지하면서 암호화폐는 관망 모드를 유지하고 있습니다. CoreWeave의 200억 달러 자금 조달과 SEC의 암호화폐 ETF에 대한 질문은 불확실성을 더하고 있으며, 대법원의 기관 독립성 판결은 규제적 모호성을 도입합니다. 자금은 더 안전한 자산으로 이동하고 있는 것으로 보이며, 암호화폐 ETF 자금 유출은 기관의 신중함을 확인시켜 줍니다.

할당 관점

이러한 환경에서 BTC와 ETH는 암호화폐 내에서 포트폴리오의 안정 장치 역할을 하며 상대적 안정성을 제공합니다. BTC 지배율이 56.3%로 가장 큰 시가총액으로의 자금 이동을 강조하지만, ETF 자금 유출의 거시적 역풍이 상승 여력을 제한합니다. ETH의 30일 상승률 7%는 회복력을 보여주지만, 강한 유입 부족으로 박스권에 머물러 있습니다. 알트코인은 분화되고 있습니다: UNI(+46% 30일)와 DEXE(+79% 30일)는 모멘텀 주도형인 반면, AVAX와 ADA는 어려움을 겪고 있습니다. 고베타 포지션의 역할은 줄어들었습니다. 유동성이 높고 상관관계가 낮은 종목에 집중하십시오.

자금 흐름 및 포지셔닝

거래량 데이터는 USDT가 291억 달러로 선두를 달리고 있어 트레이더들이 스테이블코인에 자금을 대기시키고 있음을 보여줍니다. BTC 거래량은 165억 달러로 적당한 반면, ETH 거래량은 70억 달러로 투기적 관심이 낮음을 반영합니다. 상승폭이 큰 UNI와 DEXE는 거래량이 증가하여 특정 내러티브를 쫓는 자본을 시사합니다: UNI의 DeFi 부활과 DEXE의 거버넌스 토큰 랠리. 한편, AVAX(-4%), XLM(-3.5%), HBAR(-3.4%)와 같은 주요 하락 종목은 펀더멘털이 약한 레이어-1에서 자금이 이탈하고 있음을 나타냅니다. 알트코인의 전반적인 약세는 신중한 입장을 지지합니다.

전략 제안

우리는 전반적인 중립적인 위험 성향을 유지합니다. 암호화폐 내에서 핵심 보유 종목으로 BTC와 ETH를 비중 확대하지만, ETF 자금 흐름이 긍정적으로 돌아서거나 거시적 촉매가 나타날 때까지 포지션 추가를 피하십시오. 기회적 거래의 경우, UNI와 ZEC는 강력한 기술적 및 펀더멘털 모멘텀을 보여줍니다 — 소규모 전술적 롱을 고려하되, 공포 환경을 감안하여 타이트한 손절매를 설정하십시오. AVAX 및 ADA와 같은 어려움을 겪는 알트코인은 안정될 때까지 피하십시오. 주요 위험은 위험 선호도가 더 악화되어 BTC를 6만 달러 아래로 끌어내릴 수 있다는 점입니다. 확신: 보통. ETF 유출이 반전되거나 공포 지수가 40 이상으로 오르면 시각이 바뀔 것입니다.

위험 예산

하락 위험이 높아져 있으며, BTC의 90일 변동성은 연간 약 40%입니다. 주식과의 상관관계는 여전히 양수이므로 주식의 위험 회피 움직임이 암호화폐에 추가 압력을 가할 수 있습니다. 확신도가 높은 포지션은 노티널의 5-10%로 제한하고 기회적 배치를 위해 스테이블코인 준비금을 유지하십시오. 항상 정의된 위험 매개변수를 사용하십시오. 이것은 재정적 조언이 아닙니다.