Panduan Staf SEC: Pembelian Kembali Token Saja Tidak Membuat Aset Menjadi Sekuritas
Panduan baru staf SEC menyebut pengumuman pembelian kembali pada jaringan yang sudah berfungsi bukanlah janji yang mengubah token menjadi sekuritas; seorang pengacara menilai pembacaan ini membuat hukum sekuritas tampak 'opsional'.
Staf SEC telah menerbitkan panduan yang menunjukkan bahwa mengumumkan pembelian kembali token di jaringan yang sudah berjalan tidak dengan sendirinya mengubah token tersebut menjadi sekuritas. Posisi ini menjawab pertanyaan yang berulang kali diajukan proyek kripto, karena pembelian kembali adalah alat pengelolaan kas dan pasar yang umum.
Dalam kerangka AS, apakah sebuah token merupakan kontrak investasi sering bergantung pada apakah pembeli mengandalkan upaya promotor untuk memperoleh imbal hasil yang diharapkan. Pembelian kembali dapat dijadikan bukti bahwa tim masih aktif mendukung nilai token. Pandangan staf, sebagaimana dilaporkan, adalah bahwa pengumuman pembelian kembali di jaringan yang berfungsi tidak dengan sendirinya merupakan janji semacam itu.
Reaksi
Seorang pengacara menggambarkan dampak praktisnya sebagai membuat hukum sekuritas tampak "opsional" — yakni, apakah sebuah token diperlakukan sebagai sekuritas dapat sangat bergantung pada bagaimana sebuah proyek memilih mempresentasikan dan memasarkan dirinya, bukan hanya pada desain dasar aset tersebut.
Panduan staf bukan aturan formal dan tidak mengikat komisi atau pengadilan. Ini memberi sinyal bagaimana staf lembaga kemungkinan akan mendekati pertanyaan tersebut dalam praktik, dan dapat direvisi atau digantikan. Apakah penalaran ini bertahan di luar proses tinjauan staf sendiri masih belum teruji.