Arthur Hayes Memperingatkan Strategi Pembakaran Token Hyperliquid Mungkin Kalah dari Wall Street

Arthur Hayes, pendiri bersama BitMEX, telah memperingatkan bahwa pendorong nilai inti Hyperliquid—menggunakan biaya perdagangan untuk membakar token asli—dapat membuat protokol rentan terhadap persaingan dari pemain tradisional Wall Street yang memasuki pasar swap abadi.

Dalam komentar terbaru, Hayes berargumen bahwa mekanisme pembakaran token, meskipun awalnya menarik untuk apresiasi harga, tidak memberikan parit yang berkelanjutan. Ketika lembaga keuangan besar mengembangkan platform swap abadi mereka sendiri, Hyperliquid bisa kehilangan pangsa pasar jika terus bergantung terutama pada ekonomi beli-kembali-dan-bakar.

Lanskap Persaingan

Hyperliquid telah menjadi salah satu bursa swap abadi terdesentralisasi dengan pertumbuhan tercepat, namun model biayanya berbeda dari banyak pesaing. Hayes menyarankan bahwa perusahaan Wall Street dapat menawarkan produk serupa dengan likuiditas yang lebih besar dan kejelasan regulasi, yang berpotensi menarik pengguna dari alternatif DeFi.

Peringatan ini datang saat pasar kripto yang lebih luas melihat meningkatnya minat dari keuangan tradisional. Swap abadi tetap menjadi produk dominan dalam derivatif kripto, dan ekspansinya ke tempat yang diatur dapat membentuk ulang dinamika persaingan.