Aave Horizon menggunakan futures perpetual untuk menentukan harga agunan saham pada akhir pekan

Aave Horizon, pasar pinjaman yang diposisikan Aave di sekitar agunan institusional dan aset dunia nyata, mengandalkan futures perpetual untuk menandai posisi saham yang ditokenisasi saat pasar ekuitas reguler tutup, menurut Chainlink. Jaringan oracle tersebut menggambarkan pengaturan ini sebagai cara untuk mempertahankan referensi harga yang bergerak selama periode ketika data bursa konvensional tidak tersedia.

Ekuitas yang ditokenisasi dapat berpindah tangan sepanjang waktu, tetapi saham dasar yang dilacaknya hanya diperdagangkan selama jam pasar. Kesenjangan itu membuat protokol pinjaman tidak memiliki harga referensi baru untuk agunan selama akhir pekan dan hari libur — jendela yang hendak dicakup oleh feed futures perpetual.

Sinyal harga, bukan jaminan likuidasi

Chainlink mencatat keterbatasan desain ini: harga referensi yang bergerak dapat memunculkan penurunan nilai agunan di luar jam perdagangan normal, tetapi tidak dengan sendirinya memastikan akan ada pembeli bagi aset setelah disita dan dilikuidasi. Perbedaan itu penting bagi protokol yang menerima agunan terkait pasar, di mana kemampuan menjual posisi dengan cepat menopang keamanan portofolio pinjaman.

Rincian ini muncul saat pemberi pinjaman kripto terus menjajaki dana dan ekuitas yang ditokenisasi sebagai agunan, tren yang mempertemukan jam pasar tradisional dengan penyelesaian yang selalu aktif. Cara aset semacam itu diberi harga dan dilepas di luar sesi perdagangan masih menjadi pertanyaan desain terbuka bagi sektor ini, bukan praktik yang sudah mapan.