Lo que la Ley de Claridad de la SEC podría significar para la regulación cripto

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha predicho que la Ley de Claridad, un proyecto de ley propuesto para definir cuándo un activo digital es un valor, se aprobará este verano. Si se promulga, podría traer la tan buscada certeza legal a la industria cripto. Pero la propuesta también enfrenta el escepticismo de críticos que temen que pueda crear lagunas o socavar las protecciones existentes para los inversores.

¿Qué es la Ley de Claridad?

La Ley de Claridad es un proyecto de ley bipartidista presentado en la Cámara de Representantes de EE.UU. Busca modificar las leyes de valores para aclarar que un activo digital no es necesariamente un valor solo porque se ofreció como parte de un contrato de inversión. En cambio, el proyecto crearía una distinción clara entre el activo en sí y el contrato de inversión utilizado para venderlo, dando a los intercambios y proyectos un camino más claro hacia el cumplimiento.

Opinión de los partidarios: Un marco muy necesario

Los partidarios, incluida la comisionada Hester Peirce, argumentan que el panorama regulatorio actual es confuso y sofoca la innovación. Peirce a menudo ha criticado a la SEC por 'regular mediante la aplicación' en lugar de proporcionar reglas claras. Los partidarios dicen que la Ley de Claridad ofrecería un puerto seguro para proyectos que cumplan con ciertos criterios de descentralización, permitiendo que los tokens se negocien libremente sin ser clasificados como valores. Esto, afirman, fomentaría el desarrollo de blockchain en EE.UU. y reduciría la incertidumbre legal.

Opinión de los críticos: Posibles lagunas y riesgos

Los opositores, incluidos algunos defensores de los consumidores y ex reguladores, advierten que el proyecto de ley podría debilitar las protecciones a los inversores. Señalan casos de fraude de alto perfil en cripto y argumentan que crear una distinción 'activo vs. valor' podría permitir que los malos actores eviten la supervisión de la SEC. Los críticos también cuestionan si la prueba de descentralización en el proyecto de ley es lo suficientemente sólida y si podría ser manipulada por proyectos que buscan evitar el registro. A algunos les preocupa que la Ley de Claridad despoje a la SEC de su capacidad para policiar eficazmente las ofertas de tokens.

Qué observar a continuación

La Ley de Claridad aún debe pasar por ambas cámaras del Congreso y ser promulgada. Los factores clave a monitorear incluyen: el lenguaje final del proyecto, los niveles de apoyo bipartidista, las audiencias públicas y cualquier declaración del presidente de la SEC, Gary Gensler. Además, las iniciativas a nivel estatal y los desarrollos regulatorios internacionales podrían influir en el progreso del proyecto.