Las criptomonedas suben gracias a los datos de empleo, el miedo extremo persiste

Contexto entre activos

Las acciones subieron gracias a los datos de empleo de EE.UU. mejores de lo esperado, lo que impulsó el apetito por el riesgo. El dólar estadounidense bajó ligeramente, dando un viento de cola a las criptomonedas. El oro se mantuvo plano. El entorno macro sigue siendo favorable para los activos de riesgo, pero la lectura de miedo extremo del mercado cripto (22) sugiere que el posicionamiento sigue siendo defensivo.

Óptica de asignación

BTC y ETH siguen siendo tenencias principales de cartera. La ganancia semanal del 11% de ETH y las entradas institucionales (servicios USDC de Standard Chartered, tokenización de Ondo) respaldan su papel como jugada beta con beneficios de diversificación. La relación ganancia/pérdida de BTC alcanzó un mínimo de 43 meses, lo que implica que muchos tenedores están bajo el agua, lo que puede limitar la presión vendedora pero también indica un impulso débil.

Flujos y posicionamiento

• La dominancia de BTC se mantiene estable cerca del 56%, lo que sugiere que no hay una rotación importante fuera de BTC a pesar de la fortaleza de las altcoins.
• Entre los mayores ganadores se incluyen GRAM (+8.6%) y ADA (+7.0%), lo que indica flujos especulativos hacia capa-1 y tokens DeFi.
• Miedo extremo (22) con un ligero aumento desde 21 sugiere que el sentimiento está mejorando pero sigue siendo cauteloso.
• La venta de 491 BTC por MicroStrategy no tuvo impacto en el mercado, lo que indica resiliencia.

Llamada estratégica

Mantener una postura de riesgo neutral a ligeramente sobreponderada. Favorecemos acumular ETH en las caídas dado su fuerte rendimiento relativo y los vientos de cola institucionales. BTC es mantener por ahora; la baja relación ganancia/pérdida puede limitar el potencial alcista a corto plazo. Altcoins como ADA y GRAM ofrecen oportunidades tácticas pero conllevan una mayor volatilidad intrasemanal. Un cambio en la retórica de la Fed o una venta de acciones podría revertir las ganancias; monitorear el rendimiento del bono a 10 años y la dinámica del USD.

Gestión de riesgos

La correlación con las acciones sigue siendo elevada (~0.7). Una caída del 10% en las acciones podría hacer que las criptomonedas bajen entre un 15 y un 20%. La media móvil de 50 días de Bitcoin cerca de los $60k es un soporte clave; una ruptura por debajo sería una señal de cautela. Dado el miedo extremo, la aglomeración es baja, pero persisten los riesgos de liquidez en altcoins más pequeñas.

Esto no es un consejo financiero. Todas las posiciones están sujetas al riesgo de mercado y a circunstancias individuales.