توجيهات موظفي SEC: إعادة شراء الرموز وحدها لا تجعل الأصل ورقة مالية

أصدر موظفو SEC توجيهات تشير إلى أن الإعلان عن إعادة شراء رمز على شبكة تعمل بالفعل لا يحول هذا الرمز بمفرده إلى ورقة مالية. ويتناول هذا الموقف سؤالاً طرحته مشاريع العملات المشفرة مرارًا وتكرارًا، نظرًا لأن عمليات إعادة الشراء أداة شائعة لإدارة الخزانة والسوق.

في إطار النظام الأمريكي، غالبًا ما يتوقف ما إذا كان الرمز عقد استثمار على ما إذا كان المشترون يعتمدون على جهود المروج للحصول على عوائد متوقعة. ويمكن الاستشهاد بإعادة الشراء كدليل على أن الفريق لا يزال يدعم قيمة الرمز بنشاط. ووفقًا لما ورد، فإن رأي الموظفين هو أن الإعلان عن إعادة الشراء على شبكة عاملة لا يشكل بحد ذاته مثل هذا الوعد.

ردود الفعل

وصف أحد المحامين الأثر العملي بأنه يجعل قوانين الأوراق المالية تبدو وكأنها 'اختيارية' – أي أن ما إذا كان الرمز يعامل كأوراق مالية قد يعتمد بشكل كبير على كيفية اختيار المشروع لتقديم نفسه وتسويقه بدلاً من الاعتماد على التصميم الأساسي للأصل وحده.

توجيهات الموظفين ليست قاعدة رسمية ولا تلزم المفوضية أو المحاكم. وهي تشير إلى كيفية تعامل موظفي الوكالة على الأرجح مع المسألة عمليًا، ويمكن مراجعتها أو استبدالها. ولا يزال مدى صمود هذا المنطق خارج عملية المراجعة الخاصة بالموظفين غير مختبَر.