Aave Horizon تستخدم العقود الآجلة الدائمة لتسعير ضمانات الأسهم في عطلات نهاية الأسبوع

يقول Chainlink إن Aave Horizon، سوق الإقراض الذي صممته Aave ليدور حول ضمانات المؤسسات والأصول الواقعية، تعتمد على العقود الآجلة الدائمة لتحديد قيمة مراكز الأسهم المرمزة أثناء إغلاق أسواق الأسهم التقليدية. ووصفت شبكة أوراكل هذا الإعداد بأنه طريقة للحفاظ على مرجع سعري متحرك خلال الفترات التي تكون فيها بيانات البورصات التقليدية غير متاحة.

يمكن تداول الأسهم المرمزة على مدار الساعة، لكن الأسهم الأساسية التي تتعقبها لا تُتداول إلا خلال ساعات السوق. وتترك هذه الفجوة بروتوكولات الإقراض دون سعر مرجعي جديد للضمانات في عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية — وهي النافذة التي يُفترض أن يغطيها مصدر أسعار العقود الآجلة الدائمة.

إشارة تسعيرية لا ضمانة تسييل

وأشارت Chainlink إلى قيد في التصميم: يمكن لسعر مرجعي متحرك أن يُظهر انخفاضاً في قيمة الضمانات خارج ساعات التداول العادية، لكنه لا يضمن بحد ذاته وجود مشترٍ للأصول بعد حجزها وتسييلها. ويكتسب هذا الفرق أهمية بالنسبة للبروتوكولات التي تقبل ضمانات مرتبطة بالسوق، حيث تشكّل القدرة على بيع المركز بسرعة أساساً لسلامة محفظة القروض.

يأتي هذا التفصيل في وقت يواصل فيه مقرضو العملات المشفرة استكشاف الصناديق والأسهم المرمزة كضمانات، وهو توجه يضع ساعات السوق التقليدية في تماس مع تسوية تعمل على مدار الساعة. ولا تزال كيفية تسعير هذه الأصول وتسييلها خارج جلسات التداول سؤالاً تصميمياً مفتوحاً أمام القطاع، وليست ممارسة مستقرة.